2015证券从业资格考试《基础知识》重点详解十四

金融衍生工具概述

市场分为商品(劳务)市场和金融市场，金融市场分为货币市场和资本市场

一、金融衍生工具的概念和特征

(一)金融衍生工具的概念

1、定义：“金融衍生产品”，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格变动的派生金融产品

(1)基础产品：包括现货金融产品(股票、债券、银行定期存单)，也包括金融衍生工具

(2)基础变量：各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率、信用等级、自然现象(气温、降雪量、霜冻、飓风)、人类行为(选举、温室气体排放)

2、我国会计准则沿用美国 FASB 会计准则将衍生工具划分为独立衍生工具、嵌入式衍生工具 2 大类

(1)独立衍生工具：

①包括远期合同、期货合同、互换、期权，以及具有其一种或以上特征的工具

②其价格随基础变量变动而变动

③不要求初始净投资，或要求很少的初始净投资

④在未来某一日起结算

(2)嵌入式衍生工具：

指嵌入到非衍生工具(主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量随基础变量而变动的衍生工具。嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司公司债券、公司债券条款中的赎回条款、返售条款、转股条款，重设条款

(3)一旦被确认为衍生产品或可分离的嵌入式衍生产品，就要把这部分资产归入交易性资产类别，按照公允价格计价，将浮动盈亏计入当期损益

3、金融衍生工具的基本特征

(1)跨期性

(2)杠杆性

(3)联动性：金融衍生工具的价值与基础产品、基础变量的关系可以是线性关系，也可以是非线性函数或分段函数

(4)不确定性或高风险性：

①金融衍生工具的分类

②对方违约没有履行承诺的信用风险

③资产或指数价格不利变动的市场风险

④缺乏交易对手而导致不能平仓或变现的流动性风险

⑤交易对手无法按时付款或交割的结算风险

⑥人为错误或系统故障的操作风险

⑦合约不符合法律规定的法律风险

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