上海留学人员创业协会会长：政府给钱不必太大方

海归与政府不妨换位思考

侨报：与政府打交道，有哪些可以提醒创业者注意的？

方宇锋：创业者不管在初创时期还是在发展阶段，与政府的合作，不妨进行换位思考。如果我是招商部门，招进海归这个项目，我肯定不希望只能看到一个概念。政府招商部门与投资机构在很多概念上有点类似，一样会评估你项目的优劣、发展趋势等等，只是侧重性有不一样，因为每个地区的产业引导会有不同。一个项目会不会顺利

政府给钱不必太大方

侨报：如果分别站在创业者与投资方的角度，两方会如何博弈？

方宇锋：双方要获得怎样的利益，这是可以谈的，不是说投资方就非得强硬去控你的股，也不是一定要去大规模稀释创业者的股份。

现在的惯例，投资商持股一般都会达到总股份三分之一以上，通常不希望创业者持股超过三分之二，不愿意创业者有全盘操控的能力。作为投资人，会担心对方把自己的钱玩掉，所以得保证至少手握一票否决权。创业者可以放手做业务，但在治理结构方面，例如若要引入新的资金，投资人将能否决，因为一旦自己变成小股东之后，虽然也一样能得到分红，但有被吞掉或被边缘化的可能。建议双方在合作之前还是要谈好，有时不仅是谁占股份多少的问题，而是怎么样在治理上达到平衡的状态。创业者可以反过来想，作为投资人，如果不是持与自己全心合作的心态，会损失资金与时间。所以，投资人肯定希望帮到创业者，更希望在以后的合作中成为其重要的合作伙伴。

现在，纯粹作为财务投资者的投资人比较少，他若只是为了获得资金的回报，完全有更好的途径去规避风险。一旦作为企业实体来投资，肯定希望介入核心层面，比如创业者市场运作不行，投资方就派驻市场总监。环环相扣，形成生态链，创业成功的可能性才会高。对于项目，政府给钱太大方，反而使好多项目做不出来，可能有一个原因是因为政府不可能把这个生态圈手把手建立起来。

方)与出让方在达成并购协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利，这样来对股权进行一定的限制。所以，这实际上是一个双方面的选择过程。

快把“零到一”的过程走完。从产业投资的角度来说，越是早期的项目，投资的风险相对越高。虽然创业者会讲一个动听的故事，但很多投资人还是怕投早期项目。支持创业者的方式有多种，投资金、找合作资源等。关键是，创业人员本身需先认识自己的短板并具备开放的心态。如果只是一味认定自己的项目一定能赚大钱而坚持一己之见，那外界就很难与你合作，如果对方想“甩掉”你，很容易。创业者找资金，第一要看准什么样的投资者的钱可以拿，什么样的产业集群可以依赖。我最近看中一个年轻海归的LED项目，他自身在市场上会不停地与别人谈合作的机会，去了解行业运作，就能在其中找到很多机会。我们对当地对政策、产业分布会了解得多一些，创业者有开放的心态，我们自然乐于帮助。技术的理想主义要与市场结合。

侨报：从天使投资人的角度，哪些项目能吸引投资？

方宇锋：看一个项目，总是期望它的技术在领域里有先进性，在市场上有商业价值的。就我个人的技术知识，相对而言，机械制造、新材料、信息技术，这些领域的前景我能看得比较清楚。有些领域对我来说不确定性较大，比如生物医药，它的研发周期很长，虽在研发过程中就可以部分售出，不合适的话，还可以阶段性退出。但我们认为这样的项目还是由产业内的大企业来介入比较好。碰到这样项目，我们会出些主意，或者介绍一些资源。比如有个第三方医疗诊断的项目，我们会推荐已经成功上市的公司的模式给创业者或看看有没有和这家上市公司合作的机会。

投资者也怕成“弱势”

侨报：与投资方的合作中，创业者要怎样合理保障自己的权益？

方宇锋：事先要做好功课。如果一开始，在项目估价还不高时，和投资方谈，肯定会面临自己股权被大大稀释的局面。那不如先花一定时间做点实质性东西出来，尤其把专利申请出来， 这样公司估价也能上去。否则一开始，公司品牌、产品都还没有，只有几个员工、一份商业计划，一开口还问投资人要上几百上千万元，对方如果注资了，当然会占大股份了。我接触过这样的创业者，开价甚高，但是自己的项目并没有很强的说服力。

作为投资人，他会惧怕出钱后就成为弱势一方，所以肯定会设置各种条件，包括形成一定的“对赌协议”，这是指收购方

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